交易平台

事件：

上海“粳米”事件

    粳米期货交易从1993年6月30日由上海粮油商品交易所首次推出到1994年10月底被暂停交易，粳米期价大致出现了三次大幅的拉升：第一次，1993年第四季度，在南方大米现货价大幅上涨的带动下，粳米期货从1400元/吨上升至1660元/吨；第二次，1994年春节前后，受国家大幅提高粮食收购价格的影响，期价从1900元/吨涨到2200元/吨；第三次，1994年6月下旬至8月底，在南涝北旱自然灾害预期减产的心理作用下，期货价格从2050元/吨上扬到2300元/吨。

    到了7月初，上海粮油商品交易所粳米期货交易出现多空对峙局面。空方认为：国家正在进行宏观调控，加强对粮食的管理，平抑粮价政策的出台将导致米价下跌；多方则认为：进入夏季以来，国内粮食主产区出现旱涝灾害，将会出现粮食短缺局面，而且当时上海粳米现货价已达2000元/吨，与期货价非常接近。双方互不相让，持仓量急剧放大。随即，空方被套，上粮所粳米价格稳步上行形成了多逼空格局。

    7月5日，交易所作出技术性停市之决定，并出台限制头寸措施。7月13日，上海粮交所出台了《关于解决上海粮油商品交易所粳米期货交易有关问题的措施》，主要内容包括：召开会员大会，要求多空双方在7月14日前将现有持仓量各减少l/3；上述会员减少持仓后，不得再增加该部位持仓量；对新客户暂不允许做粳米期货交易；12月粳米贴水由15％降至l1％；交易所要加强内部管理等。随即，多空双方大幅减仓，价格明显回落，9412合约和9503合约分别从2250元/吨、2280元/吨跌至最低的2180元/吨和2208元/吨。谁知，进入8月，受南北灾情较重及上海粮交所对粳米期价最高限价规定较高的影响，多方再度发动攻势，收复失地后仍强劲上涨，9503合约从最低位上升了100元/吨之多，9月初已达到2400元/吨左右。

    9月3日，国家计委等主管部门联合在京召开会议，布置稳定粮食市场、平抑粮油价格的工作。9月6日，国务院领导在全国加强粮价管理工作会议上，强调抑制通货膨胀是当前工作重点。受政策面的影响，上海粳米期价应声回落，价格连续四天跌至停板，成交出现最低纪录。9月13日上午开盘前，上海粮交所发布公告，规定粳米合约涨跌停板额缩小至10元，并取消最高限价。受此利多刺激，在随后几个交易日中粳米期价连续以10元涨停板之升幅上冲。这时，市场上传言政府将暂停粳米期货交易。于是，该品种持仓量逐日减少，交投日趋清淡，但价格攀升依旧。到10月22日，国务院办公厅转发了证券委《关于暂停粳米、菜籽油期货交易和进一步加强期货市场管理的请示》。传言得到证实，粳米交易以9412合约成交5990手、2541元/吨价格收盘后归于沉寂。

（来源：互联网）

点评：

    粮食是人类生存的钢；粮食也是国家安危的命脉，因此，中国从春秋战国时期的管仲的“粜籴之道”之始，凡此数千年里，其稍有作为的政府，都把粮食作为最为重要的大宗商品，而将其生产、流通的市场“话语权”，牢牢地掌控在其“政策”的手中。因此，当投机资本及其投机商，无视政府对粮食价格的监管的敏感性，就如同工业化已经发展到今天的政府对工业食粮——如原油、煤炭等价格监管又重上“计划经济”的轨道的时候，其市场投机所遭受的“当头棒喝”，也就可想而知了。因此，在涉及大宗商品——尤其是关乎国计民生的大宗商品——的市场价格问题上，无论是交易的多方、还是空方，都要格外小心国内价格政策的变化、调整，对其后市走势的致命性影响。

    那么，对于我们的木材这样的、具有传统的建材地位，却又不断地被新兴建材及建筑理念所“边缘化”的大宗商品呢？也许由于其行业及市场的开放度比较高，以及其产业结构亦相对比较“丰富”，因此，其受政府价格政策的监管，要“好”于同为农林这个大行业的粮食行业及其市场。但是，当国内林改已经“蔚然成风”，低碳经济已经成为中国未来可持续发展的基本国策之一的时候，其是否也会像煤炭那样，因林地产权等问题的不断出现而再次受到政府价格政策的“关照”呢？因此，当业内开始其市场交易及建设的创新的时候，是需要就这一点，从上述及接下来所援引的案例中汲取相应的经验教训，以便使我们从中提高自身的市场监管及协调的能力及水平。庶几，或会减少或减轻市场干预政策的不必要的“盲动”，而给我们自身的市场的平稳建设与发展，带来不必要的不利因素。

【CITEX声明】凡注明“CITEX”之原创作品，如需转载，务必请注明出处或添加源链接，违者，作者将依法追究其责任。